به گزارش قدس آنلاین، در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱۹/۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی در بازار رمزارزها پاک شد که شامل کل سرمایه در خطر و کاهش یافته است. از این میان حدود ۲/۲ میلیارد دلار، زیان مستقیم ناشی از لیکویید شدن کامل بود. بیت‌کوین تا مرز ۱۱۲ هزار دلار پایین آمد، اتریوم بیش از ۲۰درصد سقوط کرد و سایر ارزها هم پشت سر آن‌ها ریزش کردند. میانگین افت میان ۱۰۰ رمزارز برتر بازار، ۱۵ تا ۳۰ درصد بوده است. ارزش بازار جهانی رمزارز در زمان نگارش این خبر ۳/۶۵ تریلیون دلار است که کاهشی ۱۱/۸۰درصدی نسبت به ۲۴ ساعت گذشته نشان می‌دهد.

بخش زیادی از این زیان‌ها به ‌دلیل «لیکویید شدن» معاملات اهرمی رخ داد. در معاملات اهرمی، معامله‌گر با پول وام‌گرفته از صرافی کار می‌کند تا سود خود را چندبرابر کند، اما اگر قیمت برخلاف انتظار حرکت کند، سامانه‌ صرافی برای جلوگیری از زیان خود، معامله را به‌صورت خودکار می‌بندد و تمام سرمایه‌ فرد صفر می‌شود. یعنی بازار مثل موجی عمل می‌کند که هر افت قیمتی، موج تازه‌ای از فروش اجباری به‌راه می‌اندازد و سقوط را شدیدتر می‌کند.

کارشناسان این رویداد را بزرگ‌ترین موج فشار فروش و خروج سرمایه در تاریخ بازار کریپتو می‌دانند؛ موجی که به‌دلیل معاملات پرریسک و رفتار هیجانی شکل گرفت و حالا موجب ترس و بی‌اعتمادی گسترده در میان سرمایه‌گذاران شده است.

برخی تحلیلگران نیز این سقوط را بدترین بحران بازار آلت کوین‌ها از زمان همه‌گیری کرونا تاکنون توصیف کرده و درخصوص انجام معاملات احساسی و استفاده از اهرم‌های بالا هشدار داده‌اند و تأکید می‌کنند در چنین شرایطی، بهترین رویکرد، صبر و احتیاط است و معامله‌گران باید از ورود به موقعیت‌های پرریسک خودداری کنند؛ چراکه این رخداد ممکن است پیامدهای گسترده‌تری برای سرمایه‌گذاران و پلتفرم‌های معاملاتی داشته باشد.

درس بزرگ سقوط اخیر؛ اول بقا بعد سود

محمدرضا فلفلانی، کارشناس بازارهای مالی در گفت‌وگو با قدس ضمن تشریح ابعاد ریزش اخیر بازار رمزارزها تأکید کرد: بسیاری از هشدارها از قبل قابل پیش‌بینی بوده‌اند ازجمله بیت‌کوین در محدوده‌ ۱۲۵هزار دلار که با محدوده متراکم مقاومتی روبه‌رو بود و نشانه‌های ریزش و افزایش قدرت فروشندگان در نمودار قیمت آشکار شده بود.

وی با اشاره به اینکه تنش‌های تجاری اخیر میان ایالات متحده و چین تحت تأثیر سیاست‌های دولت آمریکا یکی از اصلی‌ترین محرک‌های این ریزش بوده است، افزود: رمزارزها جزو دارایی‌های پرریسک محسوب می‌شوند و در دوره‌هایی که ریسک‌های تجاری افزایش پیدا می‌کنند، معمولاً با خروج سرمایه و افت شدید روبه‌رو می‌شوند، در حالی که دارایی‌های امن‌تر همچون طلا رشد می‌یابند.

فلفلانی تصریح کرد: هدف نخست هر معامله‌گر باید حفظ بقا در بازار باشد، اما آنچه در این ریزش مشاهده شد صفر شدن سرمایه‌ بخش قابل توجهی از کاربران به‌واسطه‌ لیکویید شدن معاملات اهرمی بود. دلیل اصلی این موضوع ناآشنایی با ابزارهای مدیریت ریسک است.

بیمه‌نکردن سرمایه؛ بزرگ‌ترین خطای معامله‌گران

وی بازار رمزارزها را ذاتاً پرریسک توصیف کرد و افزود: ابزارهای اختیار معامله مطمئن‌ترین راه بیمه‌ سرمایه در برابر سقوط‌های ناگهانی‌اند. این تحلیلگر بازار مالی با تأکید بر ضرورت آموزش سازوکارهای بیمه‌ سرمایه گفت: توصیه‌ روشن من به فعالان رمزارزها، یادگیری و استفاده از ابزارهای اختیار معامله یا آپشن است. این ابزارها اجازه می‌دهند سرمایه‌گذار دارایی خود را در برابر ریزش بیمه کند. به‌عنوان نمونه، کسی که بیت‌کوین را در سطح ۱۲۰ هزار دلار خریداری کرده می‌تواند همزمان قرارداد اختیار فروش در همان نرخ را نیز تهیه تا در صورت افت قیمت، زیان خود را محدود کند.

وی در ادامه درباره‌ حضور کاربران ایرانی در بازارهای جهانی رمزارز نیز توضیح داد: آمارهای منتشرشده درباره‌ میزان زیان ایرانی‌ها در این ریزش چندان دقیق نیست؛ چون بخش زیادی از معامله‌گران با هویت‌های غیرایرانی یا از طریق حساب‌های واسط فعالیت می‌کنند. اما آنچه مسلم است اینکه فعالیت در صرافی‌های معتبر بین‌المللی برای کاربران ایرانی یا غیرمجاز است یا با ریسک بسیار بالا همراه است و همین موضوع ضریب خطر را نسبت به سایر کشورها افزایش داده است.

فلفلانی ابراز امیدواری کرد با توسعه‌ فناوری‌های مالی در داخل کشور، شرایطی فراهم شود تا معامله‌گران ایرانی در بستری مطمئن‌تر و شفاف‌تر به بازار جهانی رمزارزها متصل شوند. وی تأکید کرد: آینده‌ این بازار وابسته به بلوغ ابزارهای مالی، پذیرش دولت‌ها و پذیرش مردم و افزایش سوادِ اقتصادی و مالیِ سرمایه‌گذاران است، نه صرفاً فضاسازی رسانه‌ها درخصوص رشد و ریزش قیمت‌ها.

از جنگ تجاری تا شوک مالی بازارهای دیجیتال

مرتضی پاشایی، تحلیلگر بازارهای مالی در گفت‌وگو با قدس‌ از آغاز مرحله‌ای تازه در رقابت اقتصادی و فناورانه میان چین و آمریکا خبر داد؛ مرحله‌ای که «جنگ سرد فناوری» لقب گرفته و با شوک مستقیم به بازار رمزارزها همراه بوده است. به گفته‌ او، سقوط اخیر رمزارزها بیش از آنکه ناشی از وضعیت فنی یا اصلاح طبیعی بازار باشد، ریشه در تنش‌های تجاری میان پکن و واشنگتن دارد.

پاشایی توضیح داد: از فوریه ۲۰۲۵ زمزمه‌ اعمال تعرفه‌های جدید آمریکا علیه چین آغاز شد و بازار رمزارزها نخستین بازاری بود که واکنش نشان داد. کاهش ۳۰درصدی آلت‌کوین‌ها و افت پیوسته‌ آن‌ها تا تابستان نشانه‌ روشنی از ترس سرمایه‌گذاران بود. کاهش موقت تعرفه‌ها در اردیبهشت فضای آرامی ایجاد کرد، اما این آرامش چندان دوام نیاورد. او افزود: چین با محدود کردن صادرات چند عنصر حیاتی مورد استفاده در ساخت تراشه‌ها، درصدد به‌کارگیری اهرم متقابل اقتصادی در برابر فشار تعرفه‌ای واشنگتن بوده است. اقدامی که سطح ریسک تجاری جهانی را به‌طور چشمگیری افزایش داده است. بازار رمزارزها معمولاً نسبت به این نوع ریسک‌ها بسیار حساس است؛ چراکه بازیگرانش تصمیم‌های کوتاه‌مدت می‌گیرند و با بالا رفتن نااطمینانی، فشار فروش به‌سرعت شدت می‌یابد.

رمزارزها؛ دماسنج ریسک جهانی هستند

پاشایی تأکید کرد: تنها در یک ساعت بیش از ۱۹ میلیارد دلار پوزیشن معاملاتی در بازار کریپتو لیکویید شد؛ رقمی ۲۰‌برابر بزرگ‌تر از سقوط دوران کرونا. بیت‌کوین، اتریوم و سولانا با افتی بی‌سابقه روبه‌رو شدند و شاخص آلت‌کوین‌ها ۵۲درصد سقوط کرد. به گفته وی، رمزارزها مثل دماسنج ریسک جهانی‌اند؛ هر جا تنش سیاسی افزایش پیدا کند، اولین سیگنال منفی را از این بازار می‌بینیم.

پاشایی هشدار داد: اگر واشنگتن و پکن تا اجلاس پیش‌رو به تفاهم برسند، بخشی از افت بازار جبران می‌شود، اما در صورت تداوم فضای تقابلی، کاهش بیشتر قیمت‌ها دور از انتظار نیست. برای سرمایه‌گذاران بهترین تصمیم در مقطع کنونی، احتیاط و پرهیز از معاملات خلاف‌روند است؛ زیرا فعلاً سیاست بین‌الملل تعیین‌کننده‌تر از تحلیل تکنیکال شده است.

افزایش شدید ریسک‌گریزی در فضای سرمایه‌گذاری

گفتنی است ارزش بازار سهام آمریکا نیز در مجموع حدود ۹۰۰ میلیارد دلار یعنی حدود یک درصد کل ارزش بازار (کل بازار سهام آمریکا ۶۰ هزار میلیارد دلار ارزش دارد) کاهش یافت. شاخص S&P ۵۰۰ با سقوط بیش از ۱۰۰ واحد معادل ۱/۵درصد بسته شد. شاخص نزدک نیز حدود ۱/۹درصد و داوجونز نزدیک به ۰/۹ درصد افت کرد. همزمانی افت در بازار سهام و رمزارزها، نشان از افزایش شدید ریسک‌گریزی در فضای سرمایه‌گذاری جهانی دارد.

بر اساس آنچه جفری گوندلاچ، مدیر صندوق DoubleLine Capital هشدار داده است بازار در حال قیمت‌گذاری احتمال وقوع یک جنگ تجاری تمام‌عیار میان واشنگتن و پکن است و این یعنی دوران آرامش در بازارهای جهانی تمام شده است. اگر در روزهای آینده چین یا آمریکا از مواضع خود عقب‌نشینی نکنند، موج جدیدی از رکود و نوسان‌های شدید در بازارهای جهانی اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.