به گزارش قدس آنلاین، بازار جهانی طلا در آخرین معاملات هفته تحت تأثیر انتشار آمار ضعیف اشتغال آمریکا با افزایش قابل توجه قیمت مواجه شد. هر اونس طلای نقدی با رشد ۲.۳ درصدی به ۴۳۳۶ دلار و ۲ سنت رسید و طلای معاملات آتی آمریکا نیز با همین میزان افزایش، در قیمت ۴۳۹۹ دلار و ۷۰ سنت بسته شد.
هر دو شاخص در بالاترین سطح خود از اوایل ژوئن قرار گرفتند و طلا در مجموع هفته بیش از ۷ درصد افزایش قیمت داشت؛ رشدی که یکی از قویترین عملکردهای هفتگی این فلز گرانبها در ماههای اخیر به شمار میرود.
شوک اشتغال آمریکا به بازار طلا
مهمترین محرک صعود طلا در معاملات روز جمعه، گزارش ضعیف بازار کار آمریکا بود. اداره آمار کار این کشور اعلام کرد اشتغال بخش غیرکشاورزی در ماه ژوئیه ۲۳ هزار شغل کاهش یافته است؛ این در حالی است که اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز انتظار افزایش حدود ۸۰ هزار شغل را داشتند.
از سوی دیگر، آمار اشتغال ماه ژوئن نیز پس از بازنگری به تنها ۲۰ هزار شغل کاهش یافت. در مجموع، آمار اشتغال ماههای مه و ژوئن نیز ۱۰۳ هزار شغل کمتر از برآوردهای قبلی اعلام شد.
نکته قابل توجه این است که با وجود کاهش اشتغال، نرخ بیکاری آمریکا به ۴.۱ درصد رسید؛ اما این کاهش بیشتر ناشی از خروج شمار قابل توجهی از افراد از بازار کار بود و نرخ مشارکت اقتصادی به ۶۱.۴ درصد رسید که پایینترین سطح آن در چند سال گذشته محسوب میشود.
این دادهها باعث شد معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را کاهش دهند. طبق دادههای بازار، احتمال افزایش نرخ بهره که پیش از انتشار گزارش اشتغال حدود ۵۷ درصد برآورد میشد، به حدود ۴۳.۹ درصد کاهش یافت؛ در مقابل، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره به بیش از ۵۶ درصد رسید.
چرا کاهش احتمال افزایش نرخ بهره به نفع طلاست؟
طلا برخلاف اوراق قرضه و سپردههای بانکی، سود دورهای ایجاد نمیکند؛ بنابراین هرچه نرخ بهره واقعی و بازده داراییهای دلاری بالاتر باشد، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش پیدا میکند.
به همین دلیل، تضعیف چشمانداز افزایش نرخ بهره آمریکا معمولاً به کاهش فشار بر طلا منجر میشود. کاهش بازده اوراق و احتمال تضعیف دلار نیز جذابیت این فلز را برای سرمایهگذاران خارج از آمریکا افزایش میدهد.
دیوید مگر، مدیر معاملات فلزات در های ریج فیوچرز، نیز با اشاره به همین موضوع اعلام کرده است که آمار ضعیف اشتغال احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داده و همزمان کاهش قیمت انرژی و احتمال کمتر افزایش نرخ بهره میتواند از تضعیف دلار و رشد قیمت طلا حمایت کند.
بانکهای مرکزی همچنان پشت طلا هستند
روند صعودی طلا تنها به سیاست پولی آمریکا وابسته نیست. یکی از مهمترین عوامل بنیادی بازار، تداوم خرید طلا توسط بانکهای مرکزی جهان است.
بر اساس آخرین نظرسنجی شورای جهانی طلا، ۸۹ درصد مدیران ذخایر بانکهای مرکزی انتظار دارند میزان ذخایر طلای بانکهای مرکزی در ۱۲ ماه آینده افزایش پیدا کند و ۴۵ درصد نیز گفتهاند خودشان قصد افزایش ذخایر طلا را دارند.
این روند اهمیت زیادی دارد؛ زیرا خرید بانکهای مرکزی معمولاً با افق بلندمدت انجام میشود و میتواند در دورههایی که سرمایهگذاران کوتاهمدت اقدام به فروش میکنند، بخشی از فشار عرضه را جذب کند.
شورای جهانی طلا نیز در چشمانداز سال ۲۰۲۶ تأکید کرده است که ریسکهای ژئوپلیتیکی، ورود سرمایه به صندوقهای طلا و تداوم خرید بانکهای مرکزی همچنان از عوامل حمایتکننده بازار خواهند بود.
آیا اونس طلا به ۵۰۰۰ دلار میرسد؟
یکی از مهمترین سیگنالهای جدید برای بازار طلا از سوی بانک UBS منتشر شده است. این بانک در تازهترین برآورد خود پیشبینی کرده قیمت هر اونس طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار برسد.
این پیشبینی در شرایطی مطرح شده که طلا در پایان هفته در محدوده ۴۳۰۰ دلار قرار گرفته است؛ بنابراین رسیدن به ۵۰۰۰ دلار به معنای ادامه یک روند صعودی قابل توجه در ماههای آینده خواهد بود.
با این حال، UBS نسبت به ریسکهای کوتاهمدت نیز هشدار داده است؛ چراکه تغییر ناگهانی موضع فدرال رزرو، افزایش تورم یا رشد بازده اوراق خزانهداری میتواند بخشی از سرمایهها را از بازار طلا خارج کند.
از سوی دیگر، برآوردهای قبلی UBS نیز نشان میداد این بانک در سناریوی افزایش ریسکهای سیاسی و مالی، حتی ظرفیت حرکت طلا به محدودههای بالاتر از ۵۰۰۰ دلار را نیز محتمل میداند.
مسیر طلا در ماههای آینده چگونه خواهد بود؟
بررسی شرایط فعلی نشان میدهد چشمانداز میانمدت طلا همچنان صعودی است، اما احتمال نوسان و اصلاح قیمت در مسیر رسیدن به سطوح بالاتر نیز بالاست.
در کوتاهمدت، بازار بیش از هر چیز به سه متغیر واکنش نشان خواهد داد: تصمیم فدرال رزرو، مسیر تورم آمریکا و ارزش دلار.
اگر دادههای اقتصادی آمریکا در ماههای آینده همچنان از کاهش سرعت اقتصاد و ضعف بازار کار حکایت داشته باشد، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش بیشتری پیدا خواهد کرد و این موضوع میتواند زمینه را برای ادامه رشد طلا فراهم کند.
در مقابل، اگر تورم بار دیگر افزایش پیدا کند و فدرال رزرو برای مهار آن به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر حرکت کند، بازده اوراق و ارزش دلار میتواند افزایش یافته و به طلا فشار وارد کند.
شورای جهانی طلا نیز در چشمانداز میانسال خود تأکید کرده بود که در صورت تشدید ریسکهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی یا کاهش انتظارات نرخ بهره، طلا میتواند بار دیگر به سمت سطوح بالاتر حرکت کند؛ در حالی که رشد اقتصادی قوی، افزایش بازده اوراق و آرامتر شدن فضای ریسک میتواند زمینهساز اصلاح قیمت شود.
بنابراین، با وجود جهش بیش از ۷ درصدی طلا در یک هفته، نمیتوان افزایش قیمتهای پیاپی را قطعی دانست. بخشی از این رشد میتواند در معاملات آینده با اصلاح و شناسایی سود همراه شود؛ اما تا زمانی که احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا کاهش یافته، تقاضای بانکهای مرکزی ادامه داشته باشد و ریسکهای سیاسی و اقتصادی پابرجا بماند، کف حمایتی بازار طلا همچنان نسبتاً قدرتمند خواهد بود.
نقره و سایر فلزات گرانبها هم صعودی شدند
رشد قیمت تنها به طلا محدود نماند. هر اونس نقره با افزایش ۳ درصدی به ۶۳ دلار و ۲۹ سنت رسید.
پلاتین نیز ۱.۱ درصد افزایش یافت و در سطح ۱۷۴۷ دلار و ۶۰ سنت معامله شد. پالادیوم هم با رشد ۰.۸ درصدی به ۱۳۸۱ دلار و ۶۱ سنت رسید.
هر سه فلز در مجموع هفته عملکرد مثبتی را ثبت کردند و همزمانی رشد آنها با افزایش قیمت طلا نشان میدهد فضای کلی بازار فلزات گرانبها در پایان هفته به شکل محسوسی صعودی بوده است.
جمعبندی
در مجموع، گزارش ضعیف اشتغال آمریکا یک محرک تازه برای بازار طلا ایجاد کرده است. کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، احتمال تضعیف دلار و تداوم تقاضای بانکهای مرکزی در کنار ریسکهای ژئوپلیتیکی، مجموعه عواملی هستند که میتوانند از قیمت طلا در ماههای آینده حمایت کنند.
با این حال، جهش بیش از ۷ درصدی هفتگی نشان میدهد بازار در کوتاهمدت با احتمال اصلاح نیز مواجه است. در سناریوی فعلی، سطح ۵۰۰۰ دلار برای هر اونس دیگر صرفاً یک هدف دور از دسترس نیست و UBS رسیدن طلا به این محدوده در نیمه نخست ۲۰۲۷ را پیشبینی کرده است؛ هرچند مسیر رسیدن به این سطح میتواند با نوسانات شدید همراه باشد.
نظر شما