عبور دوباره شاخص کل از مرز روانی چهار میلیون واحد، افزایش ارزش معاملات و بازگشت تدریجی پول حقیقی، حالا این پرسش را مطرح کرده که آیا بورس تهران وارد مرحله تازهای از رونق شده است یا این صعود همچنان شکننده و وابسته به متغیرهای سیاسی و اقتصادی باقی خواهد ماند؟
صعود شاخصها پس از ماهها نااطمینانی
بورس تهران در روزهای دوم تا پنجم خرداد، یکی از متفاوتترین هفتههای خود در ماههای اخیر را پشت سر گذاشت. شاخص کل بورس در پایان معاملات سهشنبه با جهشی بیش از ۸۰ هزار واحدی، بار دیگر وارد کانال چهار میلیون واحد شد؛ محدودهای که از نگاه فعالان بازار تنها یک عدد نیست، بلکه مرزی روانی و نماد بازگشت اعتماد به بازار سرمایه محسوب میشود.
همزمان ارزش معاملات نیز به بیش از ۶۷ هزار میلیارد تومان رسید؛ رقمی که نشان میدهد جریان نقدینگی دوباره در حال حرکت به سمت بازار سهام است. برخلاف پیشبینی برخی تحلیلگران درباره احتمال شکلگیری موج سنگین فروش پس از بازگشایی بازار، روند معاملات نشان داد فضای هیجانی روزهای ابتدایی تا حد زیادی فروکش کرده و معاملهگران با احتیاط بیشتری به سمت خرید سهام حرکت کردهاند.
بازار چگونه از فضای بحرانی عبور کرد؟
بازگشایی بورس پس از حدود ۸۰ روز محدودیت و اختلال ناشی از شرایط جنگی، یکی از مهمترین آزمونهای اقتصادی ماههای اخیر بود. نگرانی اصلی کارشناسان، احتمال خروج گسترده سرمایه و سقوط شاخصها بود، اما بازار در عمل واکنشی متفاوت نشان داد.
بخش مهمی از این ثبات به حمایت حقوقیها و صندوقهای تثبیت بازار بازمیگردد. طی روزهای ابتدایی بازگشایی، منابع قابلتوجهی برای کنترل رفتارهای هیجانی و تقویت سمت تقاضا وارد بازار شد. گزارشها از تزریق هزاران میلیارد تومان نقدینگی حمایتی حکایت دارد؛ موضوعی که نقش مهمی در جلوگیری از تشدید فشار فروش ایفا کرد.
از سوی دیگر، بسیاری از سهمها پس از ماهها رکود به محدودههای ارزنده رسیده بودند. کاهش نسبت قیمت به سود شرکتها و جذاب شدن قیمت سهام، باعث شد بخشی از سرمایهگذاران دوباره بازار سهام را بهعنوان گزینهای مناسب برای سرمایهگذاری میانمدت و بلندمدت ارزیابی کنند.
نقش صنایع بزرگ در سبزپوشی بازار
در جریان معاملات هفته اخیر، صنایع بزرگ و صادراتمحور بیشترین نقش را در رشد شاخص ایفا کردند. نمادهای پالایشی، فلزی، بانکی و خودرویی در صدر معاملات قرار گرفتند و در بسیاری از روزها با صفهای خرید همراه بودند.
نمادهایی مانند «فملی»، «شتران»، «شپنا»، «وبملت» و «خودرو» از جمله اثرگذارترین سهمها بر روند صعودی بازار بودند. همزمان رشد شاخص هموزن نیز نشان داد که موج صعود تنها به چند سهم بزرگ محدود نبوده و شرکتهای کوچکتر نیز با افزایش تقاضا مواجه شدهاند.
در گروههای دارویی، غذایی و برخی صنایع ریالی نیز نشانههایی از ورود نقدینگی تازه مشاهده شد؛ موضوعی که از فراگیر شدن فضای مثبت در کلیت بازار حکایت دارد.
بازگشت سرمایهگذاران حقیقی
یکی از مهمترین اتفاقات بازار در هفته نخست خرداد، بازگشت تدریجی پول حقیقی به بورس بود. پس از ماهها خروج سرمایه خرد، حالا آمارها نشان میدهد بخشی از معاملهگران حقیقی دوباره به تالار شیشهای بازگشتهاند.
افزایش ارزش معاملات خرد، رشد تعداد خریداران حقیقی و کاهش فشار عرضه، همگی نشانههایی از بهبود انتظارات در میان فعالان بازار است. برخی تحلیلگران معتقدند بخشی از این نقدینگی از بازارهای موازی مانند ارز و طلا به سمت بورس حرکت کرده؛ بازارهایی که طی ماههای گذشته رشد قابلتوجهی را تجربه کرده بودند.
بورس در آستانه رونق یا بازگشت نوسان؟
با وجود فضای مثبت ایجادشده در بازار، بسیاری از کارشناسان همچنان نسبت به پایداری روند صعودی محتاط هستند. بورس تهران همچنان بهشدت تحت تأثیر تحولات سیاسی، شرایط منطقه و تصمیمات اقتصادی قرار دارد و هرگونه تغییر در این متغیرها میتواند مسیر بازار را دستخوش تغییر کند.
با این حال، مهمترین پیام معاملات هفته اخیر، عبور نسبی بورس از فضای ترس و نااطمینانی بود. اکنون بار دیگر تحلیل سودآوری شرکتها، گزارشهای مالی و چشمانداز صنایع در حال تبدیل شدن به محور اصلی تصمیمگیری معاملهگران است.
کارشناسان معتقدند تداوم ورود پول حقیقی، حمایت سیاستگذار از نقدشوندگی بازار و ثبات نسبی در فضای سیاسی و اقتصادی، سه عامل کلیدی برای ادامه روند صعودی بورس در هفتههای آینده خواهد بود.
فتح دوباره کانال چهار میلیون واحدی را میتوان مهمترین پیام بورس در آغاز خرداد دانست؛ پیامی که نشان میدهد بازار سرمایه تلاش میکند از سایه جنگ، رکود و بیاعتمادی فاصله بگیرد و دوباره به مسیر تحلیل و سرمایهگذاری بازگردد.
نظر شما